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中国创业投资十年回顾

日期:2009年04月14日  来源:东元创投  浏览量:8904次

        中国创投十年增长迅速,资本市场建设逐步完善

  中国经济在过往十年经历了年均复合为10%的GDP增长,中国A股市值占GDP比重也经历了一轮飙升,流通市值1999年从9.2%曾经跃升到2007年的36.2%。宏观经济形势的利好极大的助长了中国创业投资行业的爆发性发展,政策环境也得到了进一步完善。在经济、政策双重向好的形势下,十年间中国创业投资表现异常活跃,募资和投资活动频繁。

  创业投资从概念型的投资方式逐渐被大众所熟知、所接受。中国创业资本规模与投资总量呈跳跃式快速增长,屡次刷新历史记录,在募资金额上,年均复合增长达到33%。

  创投管理的资本量也在稳步的增长,根据清科研究中心的统计,2001年,活跃在中国市场的创投基金可投资到中国大陆的资本存量为115亿美元,而在2008年,这个数字已经达到了244亿美元。十年间,年均复合增长达到11%的递增。资本的趋之若鹜、势不可当,必有其逐利的理由。中国资本市场经过近些年的快速发展,从市场制度到政策环境都具备了成熟发展的基础,创投管理的资本量稳步增长,还普遍反映出资本对中国未来的信心,也反映出资本对中国企业的认可。

  创投投资也保持着快速增长,几年间的年均复合增长率为25%,投资案例则以9%的速度增长,2008年的绝对投资额达到42亿美元,投资案例为607起。从创投投资平均投资额的变化上也可见一斑。十年间里,2002年是单笔投资额的低点,为200万美元,而2008年,这个金额则达到780万美元,涨幅惊人。

  虽然目前资本市场上,IPO的大门尚未重新开启,但期间创投在IPO退出数量上稳中有增。其他的退出渠道形式上丰富多彩,包括股权转让、并购、上市后减持、回购、MBO、清算等各个方面均有涉及。

  投资行业、阶段、地域全面开花

根据清科研究中心的全面数据统计,创业投资在十年间呈现各个行业全面开花之势,而广义IT领域则更为吸引创投的目光,显示出在中国经济高速发展的期间,互联网、软硬件、通信、IT服务、光电等领域极具发展空间、深具投资价值。无论在已经披露的创业投资数量上,还是已经披露的创投金额上,广义IT行业都以53%的比例占据半壁江山。传统行业与服务业则在创业投资数量与创投金额上,分别占据了第二、第三位。

  创投投资上多元化,但针对初创期、扩张期、成熟期处于不同时间阶段的企业,创投显示了资金的偏爱,从创投案例和投资数据上看,创投对扩张期企业的投入独占鳌头。

  创投在各个行业全面呈现,但在中国广袤的大地上,创投则更愿意加与经济发达地区联姻,北京、上海、江苏、深圳、浙江、广东、山东等成为创投重点开发和发展地域。

  外资创投主力军 本土创投在崛起

  中国创投行业经过10年发展,也一步步发生着变革。在本土创投和外资创投募资比较上,外资创投募资在2005年井喷式增长,其后呈稳定之势;本土创投募资循序渐进,逐年攀升,但与外资募资尚有差距。在未来若干年内,人民币投资有机会超过美元投资,成为中国创投的主流。但回顾十年,我们看到,外资创投带来的美元投资还是占据着大部分。在本土创投与外资创投管理资本量的比较上,外资创投管理资本量的增长似乎更加稳健。

  但值得关注的是,本土创投在投资案例上近几年增长迅猛,至2008年,本土创投以270个投资事件直追外资创投的296个投资事件。综合分析,本土创投在管理资本、募集、以及投资金额的增长上,为交错式增长,投资规模的涨幅上则更胜一筹。人民币基金募资则正在快步赶超美元基金。

  创投做坚强后盾,促企业展翅高飞

  创业投资家们在中国的十年开拓和耕耘中,不仅仅要找到好的投资项目。在找出下一处宝藏在哪里这个艰辛而专业的过程中,还要寻找那些真正能够改变产业发展方式的创意、技术或创新。但不管创投们活跃在那个领域,也许在前景广阔的生命科学、在进展迅速的信息技术、在创新不断的光伏能源,客观上,创业投资家们与企业形成合作关系之后,除了以资金换取被投资公司的部分股份外,创业投资家还会通过在董事会担任某个职位以积极促进公司发展,介绍客户,扩展更多的合作伙伴关系,帮助团队招募优秀人才等等。

  事实上,更多的优秀企业以及高科技成果成功的借助了创投资金,并进一步通过海内外融资上市,企业得到了迅速的发展,取得了长足进步。最直接的成果通过统计数字得到了全面反映:创投投资案例稳步递增,2001年至2005年,每年创投投资数量保持在200起左右的水平,而近三年,则一年迈上一个台阶,2008年,创投投资案例数量达到607起;有此坚强的基础,创投支持的IPO企业数量,则得以稳步而平衡的健康发展;

  另一个令人难忘的数字是,创投支持的中国上市企业市值已逾800亿美元。在海外市场上,创投支持的上市企业数量为89家,上市企业市值为523亿美元;在境内市场上,创投支持的上市企业数量为84家,上市企业市值为299亿美元。

  中国是一个孕育新兴企业、快公司、新商业模式的温床,是创投的天堂。在互联网、在服务领域、在传统行业等方方面面,中国给创业投资带来巨大商机,而且,中国的市场潜力还没有进一步释放。随着投资环境的改善,随着中国4万亿的巨大投资机会,随着中国经济领袖地位的逐步确立,最佳投资时机将如期而至。

  中国创投行业的十年,是推动社会发展、经济发展、科技进步和就业增长的十年;但不可忽视的是,一场全球性的金融危机对中国经济、资本市场以及股权投资市场都带来严重的冲击;我们经历了本世纪第一次互联网泡沫,我们在考验中得到了成长;我们正在经历第二次大的市场考验,我们有信心再次战胜挑战和危机!